Reflexer(RAI币)平台帮助用户用自己的加密抵押品来发行Reflex指数。Reflex指数是不与任何东西挂钩的稳定资产，非常类似于美元不挂钩的方式。RAI是一种非挂钩、ETH支持的稳定资产。它比其他DeFi协议的更“稳定”(与ETH、BTC相比)兼有利息收益。

RAI类似于单一抵押DAI(SCD)。它为ETH杠杆的用户提供一种超额抵押的债务头寸。用户可以通过将ETH存入SAFE(类似于Maker's vaults)，并针对它铸造RAI来开这个头寸。用户通过偿还RAI，并付上借款费用，来赎回他们的抵押品。如果用户仍有债务未偿还，且其抵押品比例降至一定阈值以下，其抵押品将被清算。RAI的代币FLX用于管理和支持该系统。

然而，RAI对SCD模式进行了一些改变。首先，RAI没有与美元挂钩，而是与自身挂钩。它一开始有一个任意的目标价格(称为赎回价格)，它通过调整目标价格来影响RAI的市场价格。其运作方式是，当RAI远离其赎回价格时，它自动调整赎回价格，按比例抗衡价格变动以稳定RAI。本质上，该系统根据赎回率(RAI贬值或重估的比率)对RAI进行贬值或重估，以激励人们借款或还债。

上述机制还允许RAI实施负利率，鉴于MakerDAO与美元挂钩，这是MakerDAO无法做到的。虽然RAI并没有明确直接向借款人或持有者收取利率，但通过对RAI重新定价，它可以有效地实现同样的效果。通过对RAI进行贬值，该协议使得持有RAI的吸引力降低，而铸债的吸引力增加，这都会对RAI的市场价格造成下行压力。而且由于RAI没有任何挂钩的承诺，因此可以对RAI进行贬值以影响其市场价格，而对DAI贬值则会破坏其社会契约。

RAI的自主赎回价格调整机制与MakerDAO相反，后者试图通过治理来影响Dai的价格，即由代币持有者决定。此外，RAI向借款人收取的利率(不要与上述赎回利率混淆)不是RAI的主要货币政策工具。相反，它只是协议所采取的一种 "利差"，它用来激励外部各方维护协议，以及建立一个用来解决坏账的缓冲区。从长远来看，RAI将对其借款利率设置上限，使维护SAFE的成本更可预测。

RAI的赎回率由PID控制器(赎回率反馈机制)设定，该控制器根据RAI的市场价格与其赎回价格之间的偏差、偏差持续的时间和移动的速度来了解情况。它通过这些输入计算出一个赎回率，慢慢开始提高或降低赎回价格，以影响RAI的市场价格使之回到平衡状态。

为了实现稳定，RAI必须对其控制器参数进行微调，以确保它能在合理的时间内实现稳定，而不至于在面对外部冲击时出现超调或不稳定。这不是一个简单的过程，需要大量的研究、数据科学和模拟来创建具有预测能力的模型来为参数提供信息。如果根据真实世界的数据来评估这些模型，以测试它们是否可以在自然环境下工作，这就更难了。团队已经花了近一年的时间对RAI的控制器参数进行微调，才有了今天在以太坊主网上推出的成果。

RAI币代币分发情况

2月，Reflexer宣布推出RAI，并在他们的博客文章中暗示了可追溯的代币分发。这个追溯奖励计划的目的是鼓励人们在Uniswap上铸造RAI和引导RAI/ETH流动性。在几天内，流动性迅速超过2亿美元，同时RAI供应量增长到1亿美元以上。