Karura(KAR币)是Kusama的去中心化金融中心平台，是Acala的姊妹平台，采用几乎相同的代码库，实现了可扩展、用户友好、快速的跨链DeFi平台。Karura的parachain是一个快速、强大的平台，可以实现高效、廉价、复杂的金融应用，提高交易效率，节省时间。该平台提供了一套金融原生币：以Kusama、比特币等跨链资产为支撑的多抵押稳定币，无信任的站桩衍生品，以及去中心化交易所，释放流动性，助力金融创新。

KAR项目愿景

成为PolkadotDeFi生态不可或缺的基础设施。

市场需求

PoS网络的Token和PoW网络的Token之间一个核心区别就是PoS网络的Token是有奖励的。持币人可以把PoSToken质押参与Staking并且得到可观的分红，而PoWToken则没有这个特性。

DeFi生态在以太坊之所以这么火有很大一部分是因为单纯的持有ETH是没有办法增加ETH数量的，但进行交易操作的话是有不可避免的风险。而各种不同的DeFi协议可以使得ETH产生利息，使得长期持币人愿意参与，零风险得到的回报。

但同样的方法是无法直接在PoSToken上使用的，因为DeFi协议会和Staking产生直接的竞争。如果Staking利率更高，那么就没人愿意参与DeFi协议，反之的话则会对网络安全性直接产生严重的影响，鱼与熊掌之间，如何取舍，会成为一个问题。

KAR项目解决方案

Acala立志于打造波卡金融生态的核心平台，提供了稳定币Honzon协议和解放流动性Homa协议两个协议。稳定币是DeFi的基础，同样也是任何面向普通消费者的平台必不可缺的一个部分。Acala的Honzon稳定币协议可以实现一个去中心化的稳定币——aUSD。其他DeFi协议和各种服务可以直接使用aUSD作为货币。

KAR项目实现机制

Acala是波卡生态的一站式defi中心，是波卡defi生态里面实力强，有影响力的项目。Acala的产品很多，包括：

1)稳定币aUsd，对标DAI，USDC

2)去中心和交易所，对标uniswap，pancakeswap

3)释放流动性代币，对标bifrost和stafi

4)借贷

同时，Acala兼容了以太坊虚拟机(EVM)，使得在以太坊、BSC、HECO等生态的项目，非常方便的的部署到Acala上，这使得它本身在某个意义上变成了defi的公链。

代币使用场景

Acala的先行网Karura的代币为KAR，KAR将会用于Karura网络的手续费，智能合约与Runtime模块部署的担保金、节点激励、算法风险调控、以及网络与协议的治理。

采用算法

Acala网络中的DEX采用恒定乘积做市商模型，模型非常简洁，公式为：х×у=к

x、y代表不同加密货币的数量，两者乘积为k，k是恒定常数，k值由第一笔注入的流动性决定：1)任何人都可以创建新的交易对；2)无论k值初始设定为什么，由于市场上存在套利者，使得k的值最终适应市场价格。

以DOT-aUSD为例，来说明DEX交易流程，设初始价格为1DOT=30aUSD，交易池DOT储备量为10，aUSD为300，则k值为3,000。用户用1个DOT购买aUSD的流程为(在忽略交易手续费的情况下)：

1)用户发送1DOT到智能合约；

2)交易池中的DOT数量更新为10+1=11；

3)交易池中的aUSD数量更新为3,000/11=272.73；

4)用户收到的aUSD的数量为300-272.73=27.27，即用户使用DOT购买aUSD的价格为1DOT=27.27aUSD；

5)此时，新的k值为11*272.73=3,000.03。

恒定常数k的存在是为了计算出兑换率，即需要给用户多少aUSD，也就是当x*y=k，其中x变时，只有k不变才能求出y，在一笔交易发生前就会计算出这个恒定常数，根据新注入不同数量的代币才能去计算能够换出的代币数量。每次兑换之后，会产生新的流动池(新的x、y)，同时也会产生新的恒定常数。

AMM的问题在于，当流动性小的代币池面对大额订单时，会产生滑点(Slippage)。滑点是指下单的价格和最终成交的价格之间的差距。滑点取决于算法、订单金额和流动性大小。订单金额越大滑点越大，流动性越大滑点越小。算法越好，同等订单金额和流动性池大小的情况下，滑点越小。Acala中当前选择为用户设置滑点限制，滑点设置的越小，能够换出来的币就越少，但是成本最低，反之滑点越大，能换出来的币也就越多，但成本也就越高。

技术特点

Karura作为先行网，其定位就是金融、NFT的创新试验田，拥有以下优势：

最新技术栈、快速迭代；

面向Kusama文化创新社区；

尝试创新产品新资产，比如NFT、收藏品抵押物等；

Acala的上线预备网。

激励机制

竞拍插槽需要用户质押DOT给项目方，所以，竞拍过程是考验候选项目方撬动DOT的能力。为了吸引到更多DOT持有人的支持，项目方竞拍激励模型也将是重要影响因素，但是因为竞拍过程也是博弈过程，所以一些项目也不愿提前透露其激励方案。

Acala计划拿出部分ACA代币作为奖励分配给参与竞拍的DOT持有人，暂定租赁计划为3轮，每轮2年，3轮设置总奖励约占总供应量的34%。同时，计划拿出超过先行网Karura网络资产KAR总量的50%奖励用于KSM插槽竞拍(目前11%分配方案已知)，而且设置了推荐人奖励机制，鼓励更多人支持Karura竞拍。